乙二醇：“金九”难如人意 “银十”能抱多大期待？

      9月乙二醇市场先涨后跌，月上旬市场震荡走强，但后期涨劲不足，价格平稳为主。中旬开始因原油价格的震荡下挫及外围美国股市暴跌带动国内股市连锁向下的反应，使得整体大宗商品走势承压，而乙二醇市场受到此种氛围的压制同步向下调整。中秋假期归来的前几个交易日市场整体振幅有限，期间虽有试探性的上涨，但终究难以如愿。基本面主要港口库存合理，下游聚酯厂家开工率维持低位运行，乙二醇市场价格受挫下调。临近月底，乙二醇市场仍以僵持震荡为主，中途有过小幅拉升，但商谈重心仍维持稳定。截至9月27日乙二醇国内企业出厂报价均价在5402元/吨。

      在“金九”背景下乙二醇市场表现难如人意，市场基本面上缺乏明显的消息推动，而需求端上刚需表现以稳定为主。“金九”已接近尾声，即将到来的“银十”我们能抱多大期待呢？

      首先从外围环境来看，近期原油区间震荡，尚且难以对乙二醇形成支撑，CNBC一项新型原油调查表明，如果OPEC成员国达成“冻产”协议，可能对原油价格产生显著影响；但在周一(9月26日)至周三(9月28日)召开的阿尔及尔会议上能够达成“冻产”协议的可能性很小。周二（9月27日）伊朗石油部长Zanganeh表示，不愿在目前的产量水平进行冻产。伊朗寻求重获OPEC市场份额的12%-13%，希望提高产量至400万桶/日再考虑冻产。针对阿尔及尔会议，他表示：“我们的日程上不包括这两天内达成协议。我们来这里是为了交换观点，此外没有更多了。需要时间做出更多咨询。”油价短线扩大跌幅，布油现跌1.7%，美油跌1.5%。此外，在全球对供应过剩感到担忧之际，市场预期美国原油库存可能继续增加，这也令油价承压。固预计10月国际油价震荡运行可能性较大。

      从原料乙烯市场来看，进入九月份，乙烯市场整体呈现窄幅下行走势，26日CFR东北亚收于1164.5-1166.5美元/吨，CFR东南亚收于1039.5-1041.5美元/吨。目前亚洲乙烯部分人士看跌，主要原因是十一假期来临，10月上乙烯采购意向低迷，加之中东乙烯货源供应增加。近期聚烯烃市场涨跌互现，但是低需求的局面并未改善，虽然目前部分乙烯衍生物市场持续走强，CFR远东氯乙烯单体价格上周上涨了20美元/吨，上周四收在16个月以来的高点，700美元/吨。检修季市场供应依然有限，但由于业者仍在观望美国及中东运往亚洲的远洋船货供应情况，市场商谈依然清淡。加之十月市场受到国庆假期影响，气氛依然偏弱。美国乙烯市场由于供应紧张呈上行态势，使得其与亚洲市场价差缩窄至300美元/吨，低于350-400美元/吨的运费。预计节后乙烯价格将保持清淡整理。

       从供需面上看，供应端上港口整体库存总量缓慢增加且主流库存发货并不顺畅，截止到上周四华东MEG主要库区库存统计在60.24万吨，较前一周增加1.39万吨，增幅2.36%。其中张家港33.6万吨；江阴2.5万吨；太仓9.34万吨；宁波9.1万吨；上海及常州5.7万吨。近期张家港方向发货一般，日均发货4600吨偏内；太仓方向日均发货3500吨附近。目前整体到货相对稳健预计库存降低的概率不强。而需求端上看，下游工厂开始备货，节前备货略有体现但规模较为保守，尚不能对现货形成支撑，节后需求快速增长难度较大。

        综上所述，若外围环境油价上涨，原料乙烯需求好转，价格上涨给乙二醇带来成本支撑，从而市场心态得到提振，“银十”或将为我们带来意外惊喜，如若不然，“银十”恐怕成为一个平淡的十月份。

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