利好云集又如何 乙二醇仍是扶不起的阿斗

     2016年乙二醇市场行情表现不尽人意，从前三季度的价格走势来看，今年乙二醇的整体价格较去年同期相比，有着明显的回落。除去一季度市场有超跌之后借助节后市场需求修复的利好，价格实现反弹上涨之外，此后市场一直处于僵持态势。而最近的一波上涨行情是8月底市场借助G20峰会之前下游工厂刚需备货，加之供应端上中东货源缩减利好，资金推涨兴趣提升，价格极速上涨，然自9月中旬之后，乙二醇市场的表现始终难有亮点，尽管处于“金九银十”这样的黄金旺季背景下，仍难以拯救其颓废势态。

     再看进入四季度，节后回归的这几天，自9月28日OPEC意外达成冻产协议以来，石油输出国组织（OPEC）限产协议利好，原油进入上行通道，而美原油库存意外骤降与OPEC、俄罗斯开会讨论减产等炒作因素的持续发酵，将原油市场的做多气氛点燃并推向高潮。国际油价一鼓作气，过去一周涨幅近15%，触及四个月高位，价格突破50美元/桶大关。原油的持续走高加上人民币汇率一再贬值对市场被动推动，其自身基本面上供应层面港口库存的低位支撑，下游聚酯产销亦是表现靓丽，可谓是既有“东风”又有“箭”，但市场走势却基本是高开之后平走，可谓是扶不起的阿斗。10月13日市场更是在原油回调带动大宗商品下跌的影响下，价格开始回归下跌的弱势。据慧聪化工网监测数据显示，13日国内企业出厂均价由5339元/吨下跌至5321元/吨。尽管下跌幅度不大，但在近期利好诸多的情况下，乙二醇市场表现却只能令人叹息。

     对于后期市场走势，我们来简单分析一下：

     基本面利好犹存

     目前国内乙二醇开工负荷在78%左右，部分工厂停车检修，短期开工率维稳为主。而新加坡壳牌装置的意外停车及南亚装置的检修，部分的缩减了国内市场的供应。近期港口整体到货水平一般，库存总量有所下降。截止到本周四华东MEG主要库区库存统计在51.34万吨，较周一库存降低了2.84万吨，降幅5.24%。短时期内库存增加压力不大。

     从下游需求来看，由于成本端原油价格快速上涨、下游补货行情启动，聚酯产品产销全面回升。据了解，10月11日，涤纶丝产销在150%附近。短期来看，聚酯工厂对乙二醇的需求仍能维持，但是持续性存疑。

     原油走势的持续性有待观察

     虽OPEC意外达成冻产协议以来，原油大涨，但产油国磋商并未产生实质进展，这令原油多头信心受挫，此外，虽然美联储9月会议纪要显示内部分歧加大，但美联储12月加息概率依然较高，美元走强令油价承压，周三美油涨幅逾1%，初显回调之势。美国WTI原油期货价格盘中最低触及49.91美元/桶。原油走势面临向下风险。

     综上所述，后期乙二醇市场走势并不乐观，外围看来原油存在向下可能，受之影响乙二醇或将面临向下的压力。而其基本面利好犹在，市场尚有支撑，故而上行艰难，下行存阻，预计仍是区间震荡为主。

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