11月乙二醇价格创年内新高 12月仍存上涨预期

        11月乙二醇市场走势上扬，价格创内年新高。月初虽原油市场走势弱势，且黑色系遭遇调整，但乙二醇市场多头势态仍在，基本面表现稳中偏好，下游聚酯开工及终端织造的订单顺畅，刚需支撑稳定。加之供应端上到货偏少的局面下，港口库存处于低位，乙二醇价格延续上行。月中因期货市场遭遇黑色星期五，大宗商品多数遭到屠杀，各个产品均大幅下跌，乙二醇市场也承压走低，电子盘更是遭遇跌停板，而华东市场商谈跌回5字头，现货市场商谈跌至5950元/吨左右。但随后乙二醇在始终稳定的基本面支撑下回归强势姿态，且受汇率持续大幅贬值及资金做多动能明显的推动，乙二醇很快止跌收涨。华东市场跌后回升，现货商谈回升至6250元/吨左右。

        月末乙二醇市场走势震荡明显，价格急速拉高后逐渐转淡走弱。前期市场因可能出现的交割问题影响，加之现货采购潮浓厚，价格一路推涨。电子盘更是一度封死涨停板，受此带动，场内整体价格水平上拉明显。而后市场基本面缺乏新的利好支撑，加之交割行情结束之后，市场整体商谈氛围较为平静，且大宗商品期货市场表现弱势，对乙二醇市场形成共振效应，乙二醇价格止涨回调。截至目前，华南乙二醇市场主流商谈在6550元/吨左右，华东乙二醇市场现货商谈在6420-6430元/吨左右。

        11月乙二醇市场利好主要表现在基本面稳健及下游需求良好支撑。对于12月走势，我们做出以下分析：

        宏观面上，虽石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯达成限产协议，上周四(12月1日)国际油价急升4%，布兰特原油触及约16个月最高，但市场对有关减产问题仍存在疑虑，加之美联储加息定论的上演仍是不能忽视的一点，后期原油层面仍有利空打压的可能。此外年底资金紧张的问题不容忽视，加之国家层面对房产调控等的升级举措，后期整体外围层面对商品市场的提振作用偏弱。

        基本面上，虽目前港口到货量稳中有所提升，但库存总基础仍处于偏低状态，据相关数据统计，截至上周四华东MEG主要库区库存统计在52万吨，较前一周库存增加3.7万吨，增幅7.66%。其中张家港28.8万吨；江阴3.9万吨；太仓9.7万吨；宁波6.4万吨；上海及常州3.2万吨。上周张家港方向发货顺畅，日均发货8400吨；太仓方向日均发货5000-5200吨。乙二醇供应端偏紧态势依然维持，但随着后期到货的继续增加，整体供应端难有明显的利好。而需求端上，下游聚酯开工在12月份出现大幅下调的概率不大，且其自身工厂原料库存低位，后期适当的节前刚需备货有体现的概率；整体聚酯层面表现稳健的当下，短期内下游聚酯的刚需水平仍能保持良好。另外商家心态来看，供应端偏紧现状的维持，对场内人士心态有所支撑。

        综上所述，12月初原油市场走势上涨，乙二醇市场受之带动，延续涨势。且短期内乙二醇基本面供应端偏紧势态维持，利好仍在，下游聚酯亦维持刚需支撑，因此短期内预计乙二醇市场将延续震荡偏强走势，但后期随着港口到货量增加，供应端难有明显的利好，加之外围原油市场仍有下行的可能，乙二醇市场后续上行动力将有所减弱。

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